当前位置:  首页 > 旅游产业

郭施亮:A股上市公司大面积破净,牛熊转折点要来了吗?

2018-05-27 04:03:00来源:pk10旅游公司

  A股大面积破净,牛熊转机点要来了吗?

  破净,意味着上市公司股价跌破了每股净资产。关于上市公司大面积破净的状况,常常意味着市场曾经处于一个十分低迷的状态。但是,对市场而言,当投资信念与投资心情过度低迷之际,反而常常会迎来一个新的趋向拐点。

  纵观过去多年A场的表现,破净股数量的变化,常常会对市场的运转趋向有着一定的判别效果。与此同时,在市场破净股数量抵达极致的时分,此时此刻可能预示着股票市场曾经接近乃至抵达大底部区域,而这常常也是中长期投资者积极入场的最佳时间点。

  关于A股市场而言,破净股数量骤增、乃至破发频率的大幅增加以及产业资本频繁增持等要素,常常属于熊市末端的标志性信号。其中,破净股数量大面积增加的现象,更是被市场解读为股市见底的一个有效信号。

  从2005年的998低点,到2008年1664低点,再到2013年1849低点,然后到2016年1月熔断机制下所创出的调整低点等,每一轮A股大底部呈现的背后,常常也是随同着市场破净股大面积增加的现象。不过,鉴于近期破净股数量的变化状况,固然A股破净股数量创出了近年来的新高水平,但却与之前几次逾百家的破净股范围相比,仍显得有所逊色。

  依据统计,沪深市场破净股数量抵达80家左右,占比全部A股比例2.28%。关于这一破净股数量与市场比例,的确曾经属于近年来的新高水平,但与2014年牛市启动前的数据相比,却依然存在一定的差距。不过,能够肯定的是,在破净股大面积增加的背景下,加上政策环境的持续回暖以及产业资本的增持意愿提升,实践上也意味着当前的A股市场曾经处于政策底部区域,即便可能呈现市场底部,但应该不会存在太多的空间,而3000点左近的位置也能够以为是一个相对合理、相对安全的投资区域了。

  自2015年6月份以来,A股市场累计调整时间曾经十分接近三年,这与以往A股市场平均四年左右的熊市周期相比,也曾经比较接近了。站在当下,无论是沪深市场的平均、破净率、破发率,还是产业资本的增持频率、政策出台密度等,都基本上契合政策大底的请求。

  实践上,回想前一轮大熊市,即2009年底至2014年6月的这一轮熊市走势。其实,早于2012年底,A股市场曾经探出了当时的政策大底,且与2013年6月的最低点相比,仅有十分小的向下空间。换言之,当时的股市曾经在2012年底完成了政策底的探底过程,但到了2014年7月,才得以逐步启动新一轮的牛市行情,而在此期间,却耗用了长达一年半的时间。

  由此可见,关于A股市场的熊市行情,政策底的探底过程常常并不可怕。但是,最具煎熬的过程,莫过于等候股市牛熊转机点的真正到来。好像上文所述,2012年底股市就曾经探出了政策底部,而市场底则在政策底确认后近一年的时间才得以呈现。至于股市最终的牛熊转机点,则是在市场底呈现后的一年时间,才得以构成。由此可见,关于股市牛熊转机点的最终确立,也并不容易。在此期间,固然市场指数跌幅不多,动摇幅度较小,但等候拐点呈现的时间却十分长,以至能够用煎熬来形容这一等候过程。

  A股上市公司大面积破净,加上股市平均市盈率回归相对安全区域等要素,的确能够印证当前股市已基本上确认了政策底部区域。但是,固然政策底得以确认,但市场底与真正意义上的牛熊转机点何时得以有效确认,依然是一个未知数。或许,关于市场而言,确立政策底仅仅是第一步,而对投资者而言,最具煎熬的,还是等候牛熊转机点最终确立的过程。关于长期处于熊市环境的A股市场而言,要想真正摆脱大熊市的约束,也并非一朝一夕能够完成的目的。